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突然的放飞!大涨近百点涨幅逾5%!焦炭发生了什么?

时间:2020-03-13

Futures K线图

作者:亿德期货黑色交易部

可口可乐自上周五晚开盘以来,已经出现了相对强劲的反弹。

今天收盘,可口可乐主力2001年合约收盘价为1903.5元,上涨93.5元/吨,上涨5.17%。

亿德期货黑部副总经理刘文生和资深分析师张远认为,这次涨势不同于之前的市场。基本面有以下几个方面值得关注。请跟着景静去看:

1。利润与焦炭产量的关系

事实上,今年许多品种表现出差异。供方改革后,我国生产水平与利润水平形成了高度相关关系,高利润、高产量、低利润。从国家统计局的产量数据可以看出,随着焦炭利润的下降,自2019年8月以来,焦炭总产量开始略有下降。虽然同比增长率保持在正水平,但利润调节产出的现象依然存在。

2。价格反弹的库存背景

虽然焦炭的整体产量已经下降,但焦炭的完整库存仍然很高。自8月份产量上升以来,港口库存一直居高不下,而且没有被有效地停用。此外,如果现在焦炭现货价格开始上涨,由于炼焦煤库存水平高,炼焦煤价格很难有效上涨。因此,炼焦利润被变相扩大。炼焦利润扩大后的焦炭产量是先关系到利润还是先关系到一些热炒炼焦企业的生产限制,是一个值得关注的问题。特别是在2018年底,焦炭经历了一轮明显的库存增加,所以随着价格的上涨和焦炭利润的扩大,当焦炭的库存再次开始上升是一个非常值得注意的点。

3。焦炭和生铁会再次错配吗?

据统计局统计,我们的生铁产量在5月份达到了7219万吨的高峰,我们看了看6月份港口的焦炭总量,样本焦化企业和样本钢厂都是一样的,也就是说当时焦化企业的焦炭生产能力实际上可以和当时的生铁产量相匹配。当时焦炭总产量约为77%(三个不同产能的焦化企业的产量的算术平均值),因此当时生铁产量很可能基本上是当前的峰值水平。11月份,上述指标的焦炭产率为74%,明显高于实际产量因利润因素而出现的3%的明显差异。但是,如果我们看到利润驱动焦化企业的焦炭生产率回到77%左右,我们是否可以很有可能推测,在这个环保的生产限制季节,焦炭再次面临积累的问题?

为应对焦炭突发事件,亿德期货黑色经营部梳理了详细的报告进行解释:

周末期间,许多政府出台了针对焦化企业的环保限产或停产管理文件,涉及山西汾阳、河北唐山和山东。

其中,山西汾阳以环保为主。由于该地区的空气问题,四个焦化企业已采取措施炖炉,但持续时间还不确定。当地四家焦化企业的总生产能力约为400万吨,预计将影响7000吨/天的焦炭供应,影响相对较小。

河北地区发布《关于对唐山市汇丰炼焦制气有限公司等11家无证排污焦化企业依法停业、关闭及处置的函》,其中唐山地区14家焦化企业发现有部分设施无证排污。经确认,附表2所列的三家企业中,迁安宏奥工贸有限公司430万焦炉将于2018年停产。荣丰钢铁和蓝海实业有限公司目前正在生产,但它们是立式和卧式钢铁炼焦替代设备,预计将于11月中旬关闭。其他11家企业涉及1495万吨焦化能力,其中1435万吨目前正在生产。

据了解,目前焦化企业已经收到相关文件,有些企业表示还在观望。目前,唐山地区的总炼焦能力约为3500万吨(包括钢厂拥有的炼焦)。从目前的信息来看,这份文件已经发布很久了,但是可口可乐

山东焦化企业宣布提前淘汰产能,其中约1061万吨将于2019年淘汰。没有关于该地区生产能力下降的进一步消息。只有少数焦化企业有很高的退出把握。其他焦化企业因用工和供热问题仍需与当地相关部门协商。目前,高确定性企业的生产能力约为280万吨,但实际淘汰时间仍不确定。

周末,市场报道称,11月底潍坊等三家企业关闭,临沂两家焦化厂关闭。不过,据了解,潍坊的三家企业中,有两家计划在11月份关闭,其余一家正在正常生产。大约30%的焦化厂产量有限。目前,程序已经完善。还没有收到11月底关闭的消息。原材料采购基本正常。目前,临沂地区有两家焦化企业生产经营能力有限,焦炭日供应量减少约6000吨。其中一家焦化企业表示,还没有听到停产的传言,但根据后期的环保情况,可以进行焖炉。另一家焦化企业暂时处于观望状态,后期可能会有淘汰的压力,但目前还没有通知。

一般来说,如果严格执行,河北省山西、唐山地区的焦炭产量限制将增加或减少3万吨左右的焦炭供应,相当于铁水生产能力6万吨左右。加上当地钢铁厂目前的中低库存状况,购买原材料的难度可能有所增加。山东焦炭供应的边际影响暂时有限,将继续关注当地生产能力的消除。

添加一个小线程,线程01的位置仍然是一个无法解决的问题。这将加强线程01的目标是仓单价值,而不是冬季存储价值,这显然不利于目前的空头头寸。虽然可以说,RB2001的入库价格目标不一定是华东的现货螺纹钢,但北运南运的过程也会推高北方的螺纹钢价格,尤其是在月底仓库有限的情况下。在此阶段,RB01应该会有新一轮的增长。

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