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外资流入速度边际放缓,居民财富搬家大潮开启,内资重夺A股“话语权”

时间:2020-03-09

金融协会讯(记者李)记者:在假日延续以来a股呈上升趋势的背景下,一方面,“阳光基金”和“千亿认购”等字眼被频繁使用。在主要增长线的“祝福”下,公共基金受到了前所未有的关注。另一方面,被称为“智能货币”的基金北上的表现并不令人满意。

数据显示,近期以贝尚资本为代表的外资股收益普遍“失去市场”,而以公募基金为代表的内资股所青睐的增长趋势已经成为市场上的“绝对亮点”,得到市场内外的普遍认可。安森证券首席战略分析师

陈果指出,住宅部门向股权资产配置的趋势已经形成。春节以来,新基金已筹集资金900多亿元,其中来自北方的资金净流入409亿元,融资余额增加487亿元。未来外资将继续流入a股,但流入速度将放缓,对a股的影响将弱于内资。科技基金受到高度赞扬,预计短期内将进一步支持科技增长领域的市场。

北都“风光”减弱

受近期疫情影响,“复印工作”一词变得火热。以贝尚资本为代表的外资已经成为许多投资者的目标。

随着a股国际化进程的加快,以贝尚资本为代表的外资确实成为a股市场的重要资金来源。在某种程度上,a股的投资生态也开始产生影响。其选股风格对投资者确实有一定的参考价值。

2月3日,新年第一个交易日,受疫情影响,a股全线下跌,上海证券交易所下跌2800点。然而,即使市场暴跌,资本北上购买了约180亿元人民币的趋势。然后a股发起了持续的反击。在此期间,资本北上增仓是有利可图的,市场再次认识到资本北上增仓的精确性。当时,跟随资金北上进行配置似乎是一个不错的选择。

然而,随着盘面自节日以来持续上升,风格演绎越来越显示出结构性特征。不难发现,受北上基金青睐的主要白色马股近期表现并不令人满意。那么,资本北移不是“辉煌”的,这是真的吗?

数据显示,在过去的一个月里,来自北方的基金购买了网上的顶级股票:贵州茅台、宁德时报、中国旅行社、上海机场、五粮液、格力电气、恒瑞医药、平安银行、伊利股份和三一重工。

以贵州茅台为例,在过去的一个月里,它以最大的额外资本北上。尽管自本月以来其整体反弹超过了3%,超过了同期上证综指1.84%的涨幅,但创业板市场指数同期涨幅超过了17%。此外,宁德时代、中国国家旅行社和上海机场(其来自北方的额外资本量最高)仅在宁德时代表现更好,而中国国家旅行社和上海机场在同一时期甚至不如上海指数。

鑫发基金“祝福”成长主线

事实上,当个股北上增持时,表现出“不温不火”的行为,以5G和新能源汽车为代表的成长中的个股“异军突起”,成为整个市场最受认可的主线。正是从今年以来的新基金热认购中,成长主线才成为当前市场一致认可的主线。

在过去的一周里,总共筹集了14个新基金,同时筹集了21个基金,包括5个“阳光基金会”。其中,易方达的研究选择在一天内完成165亿股以上,而瑞元三年期a股的均衡价值在一天内吸引了1223亿元以上。此外,投资促进科技创新一号、永恒赢科技驱动一号、建新科技一号等科技方向部分持股的混合基金

值得一提的是,在2月份以来发行的活跃的部分股票型基金中,以科技、创新等名称命名的基金占据了全国的一半。事实上,许多优秀的基金经理擅长挖掘成长型资产,利用新产品建立头寸,并涉足科技股的“一枝独秀”市场。更重要的是,公共基金正在排队发行科技主题基金,而且没有“放缓”的迹象。

在头寸布局方面,共识最强的科技股也是基金经理的首选。一家私人股本基金的投资总监表示,目前所有头寸都是科技股。当然,目前高质量科技股的涨幅并不小,估值也不便宜,而且很多都更贵。然而,相对宽松的流动性和增量资金进入市场,大幅调整的可能性不是很大。这位投资总监认为,由于估值不便宜,目前选股的重要性有所减弱,更多地反映了头寸层面的反应。如果市场存在更大的风险,它也会果断卖出。

国内资本有望出现。

不难发现,就假日以来的市场反弹而言,以基金为代表的国内资本在增持的风格和速度上丝毫不逊于以北方资本为代表的外国资本。

从对行业的偏好来看,医药、电脑、电器、媒体等行业受到国内外投资者的青睐。食品饮料、休闲服务、建筑装饰等行业是国内资本流出较多、外资大量涌入并抄底的行业。而电子和集成是由国内资本主导的行业。

从2019年第四季度开始的风格变化来看,去年第四季度创业板的增长速度已经开始超过蓝筹白马,由于增长率的变化,市场风格已经转向主要增长线。随着创业板行业结构的进一步优化,个股和行业权重的实际增长迅速扩大,包括创新药物、5G、半导体、集成电路、新能源汽车等。科技和新消费成为主要方向。此外,基本面、行业和政策的三重共振,以及行业的日益繁荣,也突显了长期投资价值。

总体而言,从以朝鲜为代表的外资变化轨迹来看,继2019年下半年以来头寸持续增加后,去年第四季度外资净流入达到峰值。安信证券的研究显示,在去年第四季度的最后三个月,从北方流入a股的资本净额达到1655亿元。2020年,外资仍保持持续流入的特征,但边际流入速度有所放缓。1月和2月资金北向净流入分别为384亿元和409亿元。

分析师表示,从节后市场的风格解读来看,在以北方资本为代表的外资边际流入放缓的背景下,增加对中国居民资金配置的趋势正在悄然开始。回顾过去,以公共资金为代表的国内资本有望重新获得外国资本的“话语权”。

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